Субординированные облигации российских эмитентов
Список «субордов» российских эмитентов, которые в настоящее время торгуются на различных биржевых площадках.
На портал БКС Экспресс поступает большое количество вопросов о том, как определить является ли та или иная облигация субординированной. Представляем вам список «субордов», которые в настоящий момент обращаются на различных биржевых площадках.
Все представленные в таблице субординированные выпуски размещены российскими банками. Этот факт нельзя назвать удивительным. Банки, привлекая «суборды», увеличивают размер собственного капитала, потребность в котором значительно возросла после перехода сектора на Базель III.
Большинство выпусков представлено в виде еврооблигаций, география торговли которых достаточно широкая. Однако некоторые «суборды» размещены по российским правилам, их можно найти в секции торгов «МБ ФР: Облигации». Значительная часть субординированных еврооблигаций также торгуется на Московской бирже.
Средняя ставка купона по выпускам, которые размещены в российских рублях, составляет 13,26% годовых. Средняя ставка купона еврооблигаций в долларах — 9,23%. Эти значения включают в себя ощутимую премию к «старшему долгу» (не субординированным обязательствам) за повышенный риск.
Держатели «субордов» занимают последнее место в очереди кредиторов, в случае банкротства компании. А субординированные выпуски банков просто списываются при достижении определенных триггеров, которыми является снижение капитала организации ниже нормативного уровня. Об этом не раз предупреждали представители Центробанка.
Дополнительный риск может обеспечить держателям таких бумаг доходность, значительно превышающую средний уровень для рынка инструментов с фиксированной доходностью. В ряде случаев, когда высокое качество эмитента не вызывает сомнений, покупка таких бумаг может быть вполне оправданной.
БКС Экспресс
Последние новости
Рекомендованные новости
Старт дня. Идем вниз в общемировом русле
Почему акции Lululemon выросли на 13%
ГК Самолет — в полку акционеров прибыло
Инвестиции в Китай — кто прав: BlackRock или Сорос
Две главные алюминиевые акции. В какую инвестировать выгоднее?
Акции Evergrande упали ниже уровня IPO. Почему это угрожает финансовой системе Китая
Intel: выпускайте бычка. Как бизнес Mobileye выезжает из гаража
Palantir. Хайп спал — теперь можно рассмотреть будущее
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Что такое субординированные облигации, их плюсы и минусы
Что такое субординированные облигации?
В переводе с английского языка subordinated означает подчиненный или младший. В сфере финансов термин применяется по отношению к облигациям, обязательства по которым ниже в правах, чем остальные долги заемщика.
Пример: если у банка есть классические и субординированные облигации, в случае дефолта приоритетными станут права владельцев обычных ценных бумаг. Учитывая повышенные риски, держатели субордов получают на 1–3 % больше доходов, чем владельцы стандартных активов.
В России субординированные ценные бумаги выпускаются только банками, что закреплено в законе (ФЗ №395-1 от 02.12.1990). Согласно действующему законодательству, суборды обладают следующими основными свойствами:
Зачем выпускают суборды
Основной целью выпуска является привлечение капитала. Банки могут получить на фондовом рынке новые деньги для бизнеса несколькими путями: организовать и разместить на бирже дополнительный выпуск акций, запустить в обращение обычные облигации или выпустить суборды.
Преимущества субординированных облигаций для инвесторов
Какие риски суборды несут инвестору?
Справка: В 2018 году ЦБ РФ выпустил письмо, в котором не рекомендует привлекать к субордам неквалифицированных инвесторов (обычных граждан) для их защиты от рискованных активов.
Основные риски для владельцев субордов:
Примеры российских и западных субордов
Примеры нескольких высокодоходных облигаций с указанием ставки купонного дохода:
В список выгодных субординированных облигаций входят:
Как заработать на субординированных облигациях?
Для портфельных инвесторов суборды представляют собой сравнительно надежный финансовый инструмент с доходом выше, чем по ОФЗ. Платой за повышенную прибыль становится риск списания облигаций в случае лишения банка лицензии. Учитывая невысокую вероятность наступления такого события после активной «зачистки» банковской системы и ряда санаций крупных банков, можно говорить об относительно низком уровне риска.
Инвестор может заработать, получая доход 3 способами:
Приведенная выше схема заработка на субордах упрощена, но в целом работает. Доходы можно получать по отдельности и все вместе.
Субординированные облигации менее подвержены волатильности цен по сравнению с акциями. Они не наделяют правом участвовать в делах компании, но это и не принципиально для миноритарных инвесторов. В случае банкротства эмитента выплаты сначала получат вкладчики и владельцы обычных облигаций, и только потом владельцы субордов.
В целом субординированные облигации обладают эффективной функциональностью. Для грамотного применения инструмента нужно четко понимать различия между качественными ценными бумагами и облигациями низкого порядка.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Что такое субординированные облигации и стоит ли в них инвестировать
Инвестпривет, друзья! В глазах многих облигации выглядят безопасным средством вложения денег, вроде банковского депозита. При всей внешней схожести двух инструментов принципы их работы совершенно разные. Более того, облигации нельзя считать безопасными, ведь эмитент может объявить по ним дефолт. Кроме того, существует группа бондов, по которым эмитент может не платить даже без объявления банкротства, и ничего ему за это не будет (ну, кроме падения рейтингов). Речь идет об субордах. Что такое субординированные облигации, какова их доходность, где их можно купить и чем они опасны для инвестора – разберемся в этом материале.
Что такое субординированные облигации
Если говорить простыми словами, то субординированная облигация – это такая же облигация, как и «обычная» (т.е. эмитент несет по ней все данные им обязательства), однако в общем ранге кредитов она находится ниже всех. На практике это означает, что владельцы субордов в случае банкротства компании получат деньги позже всех. Причем, скорее всего, не получат вовсе, так как вначале фирма-банкрот рассчитается с держателями основного долга (обладателями обыкновенных облигаций и векселей), затем с акционерами и прочими кредиторами, в т.ч. банками, и только потом – с обладателями субординированных облигаций.
Именно поэтому субординированные выпуски обычно называют «младшими» или даже «подчиненными». Это что-то типа облигаций второго сорта. Обычно суборды имеют рейтинг на ступень ниже «старшего» выпуска бондов.
В качестве премии за риск по субординированным облигам предлагается более высокий доход. Иногда даже в 1,5-2 раза выше по сравнению с «нормальными» облигациями.
Я не буду углубляться в то, как именно выпускаются суборды и как они регулируются, как выплачивается компенсация инвесторам – желающие могут ознакомиться со статьей 25.1 Федерального закона №395-1 «О банках», как раз посвященной субординированным кредитам.
Кто выпускает суборды
Обычно субординированные выпуски облигаций эмитируют компании, которые нуждаются в привлечении дополнительных средств. Сделать это можно тремя способами:
Практикой выпуска субординированных займов занимаются дочерние и материнские компании. Особенно, если ценные бумаги «дочки» не представляют для инвесторов особого интересна. Дочерняя компания выпускает суборды, которые полностью скупаются материнской компанией. Потом их можно не погашать, но это немного другая история.
Чисто технически выпустить суборды может любая компания. Однако чаще всего выпускают субординированные облигации банки и другие финансовые компании. Причина – в особенностях учета капитала таких организаций.
Сейчас всё вкратце объясню – это нужно для понимания механизма работы субординированных обязательств.
У банка есть активы – это выданные населению и юрлицам кредиты, и есть пассивы – это привлеченные вклады и средства на накопительных счетах. Проще говоря, банк привлекает депозиты и из этих денег выдает кредиты заемщикам.
Если получается так, что желающих получить кредиты в банке больше, чем желающих вложить в него средства, то случается «кассовый разрыв», который называется кредитным лагом: новые активы (выданные кредиты) отражаются на балансе сразу, но по факту прибыль от них банк получает через определенное время.
В результате может образоваться ситуация, что у банка не хватит денег, чтобы срочно раздать свои долги, если все вкладчики побегут забирать свои деньги. В результате банк придется докапитализировать – т.е. восполнить его капитал.
Выше я писал, что есть три способа это сделать – выпустить акции, облигации или суборды. По стандартам Базель III, принятого в нашей банковской системе, субординированные кредиты наряду с резервами – это капитал 2 уровня (базовый уровень – это акционерный капитал, обязательные резервы и нераспределка, а 1 уровень – обладатели облигаций, государство и вкладчики).
Для банков привлекать средства во 2 уровень капитала очень выгодно, как как в случае чего их можно… списать. Да, да, именно так. Дальше я расскажу о том, как реализуется этот механизм и как не попасть на суборды при покупке облигаций.
Доходность и риски
Так как субординированные бонды – более рискованный актив, чем «нормальные» облигации, то по ним предлагается более щедрый купонный доход. Вот список нескольких доходных субординированных облигаций:
Ну и так далее. По данным БКС, в 2018 году средняя доходность рублевых субордов была равна 13,6%, а долларовых – 8,8%.
Срок обращения субордов обычно длиннее, чем обычных облигаций – 5 лет это установленный законом минимум. Обычный срок – 5-10 лет. Некоторую часть выпусков составляют бессрочные субординированные облигации – их можно купить на бирже, как и обычную облигу.
Теперь о том, как производится списание субординированных облигаций. По стандарту Базель III в случае нарушения нормативов достаточности капитала суборды должны быть списаны. Происходит это так:
Как думаете, что будет выбрано? Если последний (простой) вариант, то владельцы субордов банков окажутся не в конце очереди кредиторов, а вообще утратят какой-либо шанс на получение выплат. Например, в 2018 году под списание попали 10 выпусков облигаций ФК Открытия и Промсвязьбанка.
Поэтому котировки субординированных облигаций очень сильно реагируют на любые новости, связанные с финансовым состоянием банка. Если у того всё будет плохо – суборды спишут в первую очередь.
Как отличить субординированные облигации
Итак, теперь вы знаете, какие риски в себе несет обладание субординированных бондов. К сожалению, их можно случайно купить, так как каких-то отличительных особенностей эти виды облигаций не имеют (чего не скажешь о купоне – по названию облигации обычно можно определить характер выплат).
В QUIK суборд никак не отмечается, да и не все брокеры пишут о характере выпуска в сопроводительной документации. Можно купить облигу с привлекательной эффективной доходностью или большим дисконтом, а потом обнаружить, что она – суборд. Причем, после падения котировок ниже плинтуса.
Поэтому встает вопрос, как отличить субординированные облигации от обычных. Тут на самом деле всё просто. Если ни Квик, ни брокер нужной инфы не сообщают, то вам понадобится сервис investfunds.ru. В поисковой строке набираете название эмитента, тикер или ISIN, и облигация находится. Листаете ниже – до параметров облигации. Там и будет указано, является ли она субординированной. Если ничего не написано, значит бумага – обычная.
Есть и другой способ – через сервис cbonds.ru. Но подписка там больно кусается (в смысле дорогая). Если знаете альтернативные варианты – предлагайте в комментариях.
Как и где можно купить суборды
Современные выпуски субординированных облигаций можно купить на Московской бирже через любого брокера. К сожалению, какого-то единого списка субордов не существует, поэтому придется искать нужные облигации вручную.
Валюты, в которых выпускаются суборды, и номинал могут быть самые разные. Поэтому внимательно изучите бумагу перед тем, как ее покупать. Причем изучайте не только проспект и оферту, но и отзывы, мнения других инвесторов, посмотрите отчетность банка. Иначе получится, как с Открытием, Промсвязьбанком и Домашними деньгами – эти примеры списания субордов, пожалуй, самые известные за прошедшие годы.
Важный момент: с 1 января 2019 года в силу вступили поправки в ФЗ «О банках и банковской деятельности». В соответствии с ним требования к субординированным облигациям ужесточились. Их стало более сложно выпускать, а контроль за исполнением обязательств усилен.
Но самое главное изменение – теперь выпуски субордов могут покупать только квалифицированные инвесторы. Минимальный номинал одной бумаги установлен на уровне 10 млн рублей. Для бондов, выпущенных до 2019 года, требования остаются прежними, так как закон не имеет обратной силы.
И я считаю, что такое ужесточение – правильный шаг. Субординированные облигации больше интересны фондам, государствам, другим банкам и крупным инвесторам, готовым принять на себя риски, нежели инвесторам-новичкам. Риски слишком велики. Не факт, что человек, только пришедший на биржу, столкнувшись с угрозой списания долгов по субордов, сумеет избежать потери денег и негативного опыта.
Таким образом, субординированные облигации – это младший долг организации. Они торгуются на Мосбирже и других площадках. Доходность по ним обычно выше, чем по старшим долгам, так как в случае необходимости эмитент может просто списать суборды, чтобы не платить по обязательствам и избежать озарения. Выпущенные до 1 января 2019 года облигации может купить любой инвестор, но после этого срока – только квалифицированный. Мой совет – не связывайтесь с субордами, а выберите ОФЗ или корпоративные бонды, дающие доходность выше депозита. Удачи, и да пребудут с вами деньги!
Субординированные облигации. Простыми словами. Список
Материал будет полезен начинающим инвесторам, разбирающимся в механизме выпуска ценных бумаг и торговли ими.
Что такое субординированные облигации простыми словами
Субординированные облигации – это ценные бумаги, которые предполагают повышенный доход, но выпускаются банками в российских рублях (рублевые), долларах (долларовые) либо евро. Вопросы, связанные с ними, регулируются ст. 25.1 ФЗ РФ № 395-1 от 02.12.1990 (акт. ред. от 27.12.2019).
Права держателя облигации соотносятся с получением дохода, конвертацией и, соответственно, погашением. Для субординированных ценных бумаг характерно следующее:
На практике можно встретить другие варианты названий этих ценных бумаг: «суборды», «подчиненные» либо «младшие» (англ. subordinated) и «второстепенные».
Важно! При банкротстве банка требования держателя субордов удовлетворяются в предпоследнюю очередь. Сначала погашают основные требования, в т. ч. по обычным, биржевым облигациям, затем по субордам, а потом – акциям.
Как отличить субординированные акции от обычных
Ни один облигационный выпуск не содержит прямых указаний на то, что он является субординированным. Узнать, что это суборды, можно по их характерным признакам. К ним относят:
Два последних условия касаются не только еврооблигаций, но и ценных бумаг, выпущенных для внутреннего рынка.
Подтвердить предположение о том, что это, действительно, суборды, может описание характеристик выпуска в проспекте эмиссии облигаций. Он публикуется на сайте банка и e-disclosure.ru (сервер раскрытия информации).
Сравнение субординированных и обычных облигаций
(для сопоставления)
(на 1-3% больше, чем у обычных)
но у облигаций гос. банков имеется защита
при банкротстве активы аннулируются
Оценка стоимости бизнеса | Финансовый анализ по МСФО | Финансовый анализ по РСБУ |
Расчет NPV, IRR в Excel | Оценка акций и облигаций |
С какой целью выпускают субординированные облигации
Для банка суборды – это источник капитала второго уровня, так называемый вспомогательный капитал. В дальнейшем его можно использовать:
Основная цель – привлечение дополнительных средств. При помощи субордов сделать это гораздо проще. Они прельщают своей высокой доходностью. К тому же выпускаются быстрее, т. к. требований к банку по ним меньше. Да и процедура регистрации выпуска упрощена.
Кто заинтересован в выпуске субординированных облигаций
Прежде всего, банк-эмитент. Он отвечает по этим ценным бумагам лишь текущим финансовым состоянием. При ухудшении состояния банк на вполне законном основании вправе прекратить выплаты по ним, а при банкротстве и вовсе их списать. Подобные списания отображаются как положительный результат в отчете о прибыли и убытках, увеличивают капитал первого уровня.
Простыми словами. Суборды, пополняют банковский капитал второго уровня, а также подлежат списанию в капитал первого уровня при его недостаточности. Тогда прекращаются выплаты по номиналу и процентам, но лишь в том объеме, который требуется для достижения требуемого уровня норматива капитала. При этом проценты, которые не выплачены, не компенсируются и накоплению не подлежат.
Что касается держателей субордов, то они при обозначенных обстоятельствах вправе конвертировать их в акции. Эта возможность предоставляется взамен списания привлеченных средств на нераспределенную прибыль эмитента.
Помимо банков свой интерес в выпуске субордов имеют владельцы бизнеса. Они прибегают к нему из-за плохой конъюктуры рынка либо «проблемного» долга. Это позволяет избегать дополнительной эмиссии акций, способствует повышению ликвидности.
Еще одним заинтересованным лицом является материнская компания с ее «дочками». Дочерняя компания размещает суборды, которые при отсутствии к ним интереса, выкупает материнская.
Как это работает в России
Важно! Банк России еще в Информационном письме № ИН-016-41/26 от 11.05.2018 предписывает не привлекать через суборды средства всех без исключения физлиц (непрофессиональных инвесторов).
Из-за повышенного риска, присущего этим ценным бумагам, рекомендовано работать в этом направлении преимущественно с профессионально подготовленными инвесторами . Речь идет о тех инвесторах, которые являются либо признаны квалифицированными по действующему законодательству РФ.
Плюсы и минусы субординированных облигаций
Явным преимуществом субордов, привлекающим инвесторов, является повышенная доходность. Процентная ставка по ним практически всегда превосходит доходность обычных облигаций. А оптимальный уровень рисков у надежного эмитента всегда выступает своего рода гарантией приумноженного дохода.
К существенным минусами причисляют следующее:
Сюда можно отнести также труднопрогнозируемость ставок ввиду более длительного срока обращения облигаций (от 5 лет). Немаловажен и тот факт, что в условиях экономического кризиса именно банкам «достается» больше всего.
В чем заключаются преимущества покупки субординированных облигаций для инвесторов
Основными их покупателями обычно значатся аффилированные лица, а также крупные инвесторы (фонды и т. п.). Именно для них важна повышенная доходность, и чем выше, тем лучше. А что как не суборды того же Сбербанка либо иного крупнейшего сверхнадежного эмитента могут это дать? При столь консервативном вложении у них доходность всегда будет больше, чем у обычных облигаций.
Наглядный пример. Бессрочные суборды, приобретенные держателями у ВТБ, Газпромбанка, успешно миновали кризис 2014-2015 гг. Их владельцы и по сей день получают стабильный приумноженный доход.
Недостатки субординированных облигаций для инвесторов и частных компаний
Несмотря на надежность крупнейших банков, правовое регулирование их деятельности, инвесторы, по сути, все равно подвержены определенному потенциальному риску. Таковым может стать условие о том, что банк-эмитент всегда вправе односторонним порядком отказаться от выплаты процентов. Банк может выставить его при выпуске субордов.
Среди частных инвесторов субординированные облигации спросом не пользуются. Причина очевидна: достаточно высок выходной порог. Оптимальный вариант для частников, решившихся на покупку, – это надежный эмитент, более лояльные условия при небольшом росте дохода.
Стоит ли приобретать субординированные облигации
Чтобы адекватно ответить на этот вопрос, нужно оценить ситуацию, прежде всего, с точки зрения реальных рисков и доходности. Таким образом, покупать суборды стоит, если:
Но бывают суборды, которые продаются, покупаются так же, как и обычные бумаги. Тогда с учетом увеличения их рисков, исходить следует из дохода. Если разница в прибавке дохода по субордам и обычным бумагам составляет некий мизер, условно говоря, 0,24%, то, наверное, приобретать не стоит.
Какие риски связаны с владением субординированными облигациями
Суборды – самые незащищенные облигации. Всегда существует риск того, что при малейшем ухудшении финансового положения банк прекратит выплаты. Ну а в случае банкротства он может попросту полностью все списать.
По факту получается, что «все карты» находятся в руках у банка, а инвестор вообще ни от чего не застрахован. Поэтому все, что привлекает и достается инвестору, это повышение доходности, компенсирующей все возможные риски.
Нередко суборды и обычные бумаги имеют несущественную разницу в доходе. Встает вопрос: а есть ли смысл тогда покупать суборды и принимать на себя их дополнительные риски, если доход, по сути, одинаковый, и составляет всего на всего 0,24% годовых?
Возможно, есть. Покупатель, приобретая облигации, обращает, в первую очередь, внимание на реальное финансовое положение банка, несущее куда более значительные риски. Если положение эмитента ухудшается либо совсем безнадежно, то дефолта не избежит не один выпуск ценных бумаг. При устойчивом положении банка суборды, несмотря на все свои риски, будут приносить постоянный доход.
Как зарабатывать на субординированных облигациях
Способы получения дохода:
Как вариант, суборды можно приобрести на счете ИИС, а в новом году оформить и получить вычет по налогу. Перечисленные способы заработка совмещаемы.
Примеры российских и западных субордов
Актуальный список некоторых крупных российских эмитентов. Представленные облигации на текущий момент обращаются на разных площадках. Средние ставки: долларовых еврооблигаций – 9,23%, а рублевых выпусков – 13,26% годовых.
| Банк-эмитент | ISN | Ставка | Когда погашается |
| Абсолют | RU000A0JWF71 | 14,50% (рубли) | 22.10.21 |
| Промсвязьбанк | ХS1042215480 | 10,50% (дол.) | 17.03.21 |
| РСХБ | RU000AOJWMZ1 | 14,50% (руб.) | бессрочные |
| Сбербанк | RU000A0JVWL2 | 12,27% (руб.) | 02.01.26 |
| Тинькофф | ХS1631338495 | 9,25% (дол.) | бессрочные |
Как видно, в предложенных примерах есть бессрочные рублевые и долларовые облигации, а также аналогичные суборды, но уже с конкретным сроком погашения (до 2021 и 2026 гг).
Где купить субординированные облигации
Приобрести суборды можно самостоятельно, посредством брокера, брокерской компании либо непосредственно у банка-эмитента. К последним относят, например, таких крупных участников рынка, как:
Центробанк России контролирует деятельность 11 крупнейших банков, принимает меры по стабилизации, укреплению их финансового положения. Они более надежды, а банкротство по отношению к ним признается маловероятным. На практике получается, что при одинаковых рисках покупать суборды у этих банков оказывается значительно более доходным мероприятием, нежели обычные ценные бумаги.
Где найти информацию по актуальным выпускам
С актуальными сведениями по выпускам субордов можно ознакомиться через:
Уточнить интересующую информацию можно у эмитента.
Лучшие субординированные облигации на сегодня
Немного статистики. По состоянию на 2020 г. на российском рынке обращается более 1 750 облигаций с разными параметрами и со сроками погашении вплоть до 2057 г. Не менее тысячи являются среднесрочными (до 3 лет). Не многим более 30% – с отрицательной, нулевой доходностью. К этим 30% можно отнести и ценные бумаги, потенциальная доходность которых составляет около 20%.
В рейтинг лучших входят следующие облигации с подходящим доходом, устойчивостью, соответствующим качеством:
Топ-3 самых надежных субордов
Самые надежные суборды предлагают крупнейшие банки-эмитенты:
Топ-3 самых доходных субордов
Доходность, как принято, определяется по процентам. Говоря о привлекательной доходности, следует помнить о сопутствующих повышенных рисках. С учетом этого в тройку доходных можно включить рублевые облигации:
Подытоживая, следует отметить, что в некоторых условных рейтингах, приведенных выше, многие эмитенты повторяются. В частности, названые суборды, выпущенные ВТБ, Газпромбанком, значатся среди надежных и оптимальных по доходу. Их можно отнести к числу «менее рисковых».
Замыкают рейтинги облигации с самым высоким доходом. Что примечательно: в числе надежных их нет, т. к. высокая доходность сопряжена с увеличением рисков.
